【消息面】
上周六公布的中国通胀数据显示，短期通胀继续可控，但PPI同比延续跌势，表明产能过剩仍令工业品承压。此外，俄乌地缘政治紧张局势稍放缓，令美元指数微跌。
【基本面】
1、产业信息：铜矿方面继续释放宽松信号，而精铜供应则局部出现偏紧的迹象。首先，铜矿方面，自由港公司与印尼政府达成了出口协议，已经开始正式向外出运铜精矿，首批铜精矿 1 万吨于周四正式出口，并且 Grasberg 铜矿开始正常生产。其次，由于投资产能释放，赞比亚今年上半年铜产量大幅增加 16%至 56 万吨。总体市场铜精矿供应延续宽松格局，后期仍将持续，现货铜精矿加工费已经上涨至115-120 美元/吨。
2、进口方面：海关数据显示，我国 7 月未锻造铜及铜材进口量为 34 万吨，进口量为 2013 年 4 月以来最低。环比减少 2.9%，同比继续大幅下降 17%。青岛港事件使得企业在开证方面面临较大问题，是进口量减少的主要原因。
3、需求方面：据SMM对线缆企业的调研，7月线缆开工率小幅下滑，但8月订单超过八成的企业仍将持稳。电缆投资增速的下滑，导致到电缆的需求下降，8月开工率可能放缓。
4、库存：8月11日伦铜库存减少650吨至143700吨，再创年内新低；上周上期所铜库存报982809吨，较上周增加24786吨。伦铜库存的不断降低对后市铜价形成了一定的支撑作用。
【行情评述】
11日沪铜主力1410合约在伦铜的带动下高开，随后出现获利了解盘，铜价上冲受阻，多次在50000元关口波动，多空争夺较为激烈，尾盘报收49890元/吨，微涨0.2%。
【操作策略】
近期中美经济数据比较乐观，欧美股市出现反弹，对铜价具有一定的提振作用，但受制于下游需求的下滑以及印尼铜精矿恢复出口对的压力。另外地缘政治危机始终未散，包括俄罗斯乌克兰以及美国伊拉克的持续升温，都将对投资者情绪造成一定的影响，对市场形成冲击，拖累铜价回落。
操作上，谨慎看空，空单少量持有，但下方空间不会太大，止损51000元/吨。仅供参考。
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