上周五伦铜震荡走低，至收盘下跌0.37%，K线收出小阴线，MACD指标绿色柱扩大，短线走势偏弱。库存上，LME减少550吨，至146200吨;1日上期所库存注册仓单减少275吨，为29483吨。上周五公布的中国7月制造业PMI与预期值相差不大，对市场利好有限，而美国非农数据逊于预期打压金属下行。中国人民银行1日发布的二季度《中国货币政策执行报告》则提出定向降准不宜长期实施，预计对金属市场造成短线心理压力。现货面，进入8月后持货商对升水持乐观态度，挺价意愿更甚，积极拉高现铜升水，无奈市场认可度较低，成交多表现疲弱，整体供应较为充裕。操作上，宏观面总体向好对铜价形成支撑，短线震荡调整后仍有走强机会，多单少量持有。