要点
1、经济环境概述：美国经济继续复苏，房地产市场复苏动能尚可，就业消费循环动能增加。欧元区经济复苏动能略有加强，但失业率持续位于高位。中国制造业继续好转，固定资产投资增速有所反弹，出口和消费略有好转，经济下行压力略有缓解，但是房地产市场风险逐渐暴露。
2、各国政策取向：6月19日美联储再次缩减资产数量100亿美元至350亿美元。欧洲货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。中国高层明确表态7.5%的增速是下限，3月19日国务院常务会议指出要稳定经济运行，之后央行两次定向降准。越来越多的地方政府放开房地产限购。
3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，隐性库存居高难下。前期铜价反弹的主要原因是中国政府高层在外交场合强调保增长，市场情绪从谨慎转为相对乐观，且现货供应并不过剩。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证：美元指数突破81的压力位。黄金白银呈现整理。中国固定资产投资增速略有反弹。中国上证指数大幅反弹，房地产与金融板块波动较大，创业板表现不如主板。
5、现货价格：7月29日，上海电解铜现货报贴水130元/吨至贴水40元/吨，平水铜成交价格50620元/吨-50700元/吨，升水铜成交价格50680元/吨-50780元/吨。沪期铜强势盘整，持货商心态各异，部分吸收平水铜用于长单交付，平水铜因此价挺，与好铜价差收窄，湿法品牌早间一度难觅货源，部分中间商继续入市吸收低价货源，现铜贴水逐步收窄，下游逢低按需接货，成交略有改善，但整体依旧呈现谨慎氛围。
6、近期重要经济数据：今日，美国7月ADP就业人数、二季度GDP初值年率，德国7月CPI初值。31日凌晨，美联储公布利率决定。
7、重要行业新闻：全球第三大铜矿--智利科亚瓦西铜矿在上周六称，在短暂停产后，该项目已恢复运转。2013年智利科亚瓦西铜矿的精炼铜产量为444,509吨，高于2012年的282,100吨。
小结：
美国总统奥巴马表示将在能源、武器与金融领域对俄罗斯实施新的制裁。欧盟成员国也就制裁俄罗斯达成一致意见。美国七月消费者信心指数意外上升至90.9，创自2007年10月来新高。5月标普/CS美国20个大城市房价环比增长1.1%，低于市场预期。美国就业消费循环继续改善，美联储有望提前加息。中共中央决定在10月召开四中全会，未来几个月政策更倾向于改革与调整经济结构。铜上行的动力已经大大减弱，短期回调的概率增加。策略上，前期建议的卖出保值的头寸谨慎持有，投机盘日内操作为宜。